Il Consiglio federale incontra la presidente del Consiglio di banca e il presidente della Direzione generale della Banca nazionale svizzera
Berna, 11.11.2026 — Nella sua seduta dell’11 novembre 2026, il Consiglio federale ha ricevuto la presidente del Consiglio di banca della Banca nazionale svizzera (BNS), Barbara Janom Steiner, e il presidente della Direzione generale della BNS, Martin Schlegel, per il colloquio annuale sulla situazione economica e la politica monetaria. Sono state inoltre discusse questioni riguardanti la stabilità finanziaria.
I colloqui hanno riguardato l’evoluzione della congiuntura mondiale e dell’economia svizzera, l’andamento dell’inflazione e le attuali sfide in materia di politica monetaria della BNS.
La BNS prevede una crescita moderata dell’economia globale nei prossimi trimestri. I rischi rimangono elevati e l’attenzione è ora rivolta a un ulteriore aumento dei prezzi dell’energia. Ulteriori fattori di incertezza sono il contesto di politica commerciale e l’andamento dei tassi di cambio. Secondo il suo esame della situazione economica e monetaria di settembre, la BNS prevede per la Svizzera una crescita moderata dopo un secondo trimestre del 2026 straordinariamente forte: 1,5–2 per cento per il 2026 e circa l’1,5 per cento per il 2027. Hanno un effetto di sostegno gli impulsi provenienti dall’estero, la politica monetaria e il deprezzamento del franco dalla primavera 2026.
In molti Paesi l’inflazione si situa al di sopra degli obiettivi delle Banche centrali, soprattutto a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia. In Svizzera è bassa nel raffronto internazionale. Principalmente a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio, dalla recrudescenza dei conflitti nel Vicino Oriente l’inflazione è passata dallo 0,6 per cento di maggio all’1,5 per cento di ottobre pur rimanendo all’interno della fascia di valori 0–2 per cento.
A settembre la BNS ha lasciato il tasso guida allo 0 per cento. Se necessario, la Banca nazionale è anche pronta a intervenire sul mercato delle divise, onde garantire condizioni monetarie adeguate.
Il Consiglio federale ha inoltre interloquito con il presidente della BNS Martin Schlegel riguardo al mercato creditizio svizzero. Secondo la valutazione della BNS, esso si è rivelato resiliente. Negli ultimi dieci anni, e anche dopo il tracollo di Credit Suisse, il volume di credito interno è cresciuto costantemente. Non sono tuttora ravvisabili segnali di una stretta creditizia. Un’ulteriore questione riguardava gli intermediari finanziari esterni al settore bancario, come i fondi d’investimento. Sono attori importanti nel sistema finanziario svizzero. La BNS reputa tuttavia attualmente limitati i rischi da essi derivanti per la stabilità finanziaria.